Wychowanek Nacionalu Montevideo w wieku 21 lat trafił do Ajaksu Amsterdam i wydawało się, że zostanie gwiazdą europejskich boisk. Jego kariera nie potoczyła się jednak odpowiednio, bowiem ostatecznie zagrał w Holandii zaledwie 21 spotkań w ciągu dwóch lat i przeniósł się do „Kraju Kawy”.
W lidze brazylijskiej wrócił do formy sprzed mundialu w RPA i został nową gwiazdą Botafogo. Dzięki bardzo dobrej dyspozycji zagrał na trwających właśnie Mistrzostwach Świata, gdzie Urugwaj odpadł w 1/8 finału z Kolumbią.
„Timão” jest dużo bardziej utytułowanym klubem niż Botafogo, które zdobyło w swojej historii zaledwie dwa tytuły ligowe. Lodeiro jest kolejnym wzmocnieniem Corinthians po zakontraktowaniu Ángela Romero.